ЦЕНТР ПОДДЕРЖКИ
ЛОГИН    ПАРОЛЬ   
 
   
Адреса и телефоны РФК  Адреса и телефоны РФК
Команда РФК  Команда РФК
Новости РФК  Новости РФК
Карьера  Карьера
Франчайзинговая программа  Франчайзинговая программа
Поиск по сайту  Поиск 

Профессия трейдер

Дела «семейные»

18.09.2007
Автор: Кормилицына Ирина

Дела «семейные»

 

Хронология событий


Для начала разберемся в происходящем. С чего же все началось?

31 января 2007 г.

Компания «Интеррос» сообщает, что ее основные владельцы Владимир Потанин и Михаил Прохоров намерены разделить бизнес. «Норильский никель» отойдет г-ну Потанину, а энергетические активы компании – г-ну Прохорову. Господин Прохоров выразил желание заниматься перспективными отраслями традиционной и альтернативной энергетики.

март 2007 г.

Г-н Прохоров покидает пост гендиректора «Норильского никеля»

май 2007 г.

Г-н Прохоров создает фонд «ОНЭКСИМ»

28 июня 2007 г.

Сформирован новый состав Совета Директоров, в который г-н Прохоров и г-н Потанин не вошли

6 августа 2007 г.

Группа «ОНЭКСИМ», представляющая интересы г-на Прохорова, выдвигает требование о проведении внеочередного собрания акционеров с целью переизбрания Совета Директоров.

9 августа 2007 г.

Собрание акционеров принимает предложение о переизбрании действующего Совета Директоров.

10 сентября 2007 г.

На рынок поступила информация о том, что Михаил Прохоров увеличил свой пакет в акционерном капитале ГМК «Норильский никель» до блокирующего, докупив 3% с рынка.

12 сентября 2007 г.

До 12 сентября г-н Прохоров обещал собрать кандидатуры для нового Совета Директоров.

12 октября 2007 г.

Собрание акционеров по вопросу переизбрания Совета Директоров.

 

Первоначальная договоренность


31 января 2007 года компания «Интеррос» сообщила о том, что ее основные владельцы Владимир Потанин и Михаил Прохоров намерены разделить бизнес.


Чем обосновано такое решение? Вероятнее всего, г-н Прохоров и г-н Потанин по-разному смотрят на дальнейшие перспективы развития компании. Наличие двух «хозяев» может существенно затруднить процесс принятия управленческих решений и спровоцировать нежелательные разногласия. Более того, г-н Прохоров выразил желание сосредоточиться на развитии перспективных отраслей традиционной и альтернативной энергетики.


Согласно первоначальной договоренности, «Норильский никель» должен был достаться г-ну Потанину, а энергетические активы компании – г-ну Прохорову. Оставшиеся активы группы «Интеррос» предполагалось разделить между г-ном Прохоровым и г-ном Потаниным на паритетных началах.


Михаил Прохоров должен был выйти из состава Совета Директоров «Норильского никеля» и покинуть пост генерального директора «Норникеля». Поначалу все шло согласно «плану». Так, в марте 2007 года г-н Прохоров покидает пост гендиректора «Норильского никеля». Однако затем события принимают непредвиденный характер.


Прохоров меняет правила игры…


В сентябре на рынок поступила информация о том, что Михаил Прохоров увеличил свой пакет в акционерном капитале ГМК «Норильский никель» до блокирующего, докупив 3% с рынка. Г-н Прохоров увеличил свою долю в ГМК до 29%. Ранее ему принадлежало 22% + 4% через холдинг «Интеррос». Что бы это значило?


Мы не считаем, что г-н Прохоров решил завладеть «Норильским никелем» и отречься от своей первоначальной задумки – сфокусироваться на развитии бизнеса в секторе энергетики. Скорее всего, такой шаг был продиктован желанием получить более выгодные условия при разделе.


Усиление позиций в управлении «Норильским никелем» позволит г-ну Прохорову контролировать создание энергетического холдинга. К тому же блокирующий пакет акций становится более привлекательным для покупки.


Вряд ли г-н Прохоров намерен удерживать блокпакет в ГМК «Норильский никель». Вопрос лишь в том, кому будет продан этот пакет? Вполне вероятно, что г-н Прохоров продаст блокпакет не г-ну Потанину, а третьему лицу. Здесь можно назвать следующих кандидатов: BHP Billiton, Олег Дерипаска («Русский алюминий» или «РусАл»), Роман Абрамович или же государственные структуры. Если говорить о продаже блокпакета сторонним инвесторам, то, скорее всего, предпочтение будет отдано «РусАлу».


Здесь необходимо учитывать следующее обстоятельство: продажа пакета в «Норникеле» третьему лицу существенно затруднит процесс раздела бизнеса. Скорее всего, г-н Прохоров и г-н Потанин предпочтут решать вопросы мирным путем. Никому из них невыгодно чтобы процесс раздела активов «Интерроса» зашел в тупик. Более того, лишние тяжбы, связанные с разделом бизнеса могут ударить по акциям «Норильского никеля». В этом ни один из двух бизнесменов не заинтересован.


Перспективы компании «Норильский никель»


В настоящий момент разбирательства вокруг раздела активов «Интерроса» не представляют существенной угрозы для курсовой стоимости акций «Норильского никеля». Инвесторы рассчитывают на благоразумие двух крупнейших инвесторов: Владимира Потанина и Михаила Прохорова.


В краткосрочной перспективе поддержку акциям «Норникеля» оказывают слухи о том, что Владимир Потанин последует примеру своего бывшего партнера и докупит аналогичный пакет с рынка.


В долгосрочной перспективе факторами роста акций могут стать следующие:


- Благоприятная конъюнктура рынка цветных металлов. Ожидается, что цены на цветные металлы и платиноиды будут удерживаться на высоких отметках.


- Покупка канадской компании LionOre. Эта сделка прибавила «Норильскому никелю» ряд преимуществ. LionOre принадлежат никелевые, медные и золотые активы в Австралии и Африке. Канадская компания обладает правами на разработку крупного месторождения никелевых руд Honeymoon Well. Более того, LionOre откроет «Норильскому никелю» доступ к новейшим технологиям обогащения и производства металла.


Любое краткосрочное снижение курсовой стоимости акций «Норильского никеля», связанное со страхами вокруг раздела активов «Интерроса», мы рекомендуем использовать как возможность для покупки.


Ирина Кормилицына, старший финансовый аналитик
Аналитический отдел компании РОСФИНКОНСАЛТИНГ
lh-analytics@rambler.ru


Назад к списку

 

Аналитический центр РФК
Обсудить на Форуме



 


КОНСАЛТИНГ | ОБУЧЕНИЕ | РАБОТА

Карта сайта | Профиль РФК | Реклама

ФРАНЧАЙЗИНГОВАЯ ПРОГРАММА

Ресурс для профессиональных трейдеров, работников брокерских компаний и дилинговых центров

     Финансово - аналитический центр
     Larson Holz ltd © Ларсон и Хольц